受利好激励，12月8日早盘，券商领涨居前，400亿顶流券商ETF（512000）跳空高开，场内价格现涨2.8%，站上半年线。个股集体上攻，兴业证券涨停封板，东北证券涨近7%，华泰证券、国泰海通等涨幅居前。
消息面上，在中国证券业协会第八次会员大会上，证监会主席吴清发言时提到，适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率；对中小机构、外资机构探索差异化监管政策，促进特色化发展。
这是继2024年9月证监会修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》以来监管又一次明确优化风控指标、打开杠杆限制，预计随着后续相关政策落地，优质券商ROE天花板有望打开。
国泰海通发布研报称，优化资本杠杆的背后本质在于推动行业经营从规模导向转向风险定价，从牌照红利转向专业经营，预计券商未来将更重以专业性实现盈利，这是对于优质头部券商的重要利好，也是板块估值修复的重要催化。
开源证券表示，券商业务迎来全面利好，杠杆上限有望提升，两融和衍生品扩表可期。流动性等风控指标掣肘券商扩表能力，指标优化有望提升券商杠杆上限，利好资金业务扩张和ROE提升，优质头部券商有望率先受益。
近期券商板块催化较多，证监会表态提及适度拓宽资本空间与杠杆上限、中金并购案例落地、券商综合账户试点再扩容；12月5日沪指重回3900点，资本市场延续高景气，板块利好持续积累。叠加板块估值PB（LF）仅1.47倍，位于近10年38%分位点的相对低位，券商基本面改善趋势与估值表现显著背离，估值上修空间充足。
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责任编辑：杨赐
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